Manekora注文の約定のしくみ
トレードはマーク価格そのもので行われます。スプレッドはなく、どのサイズでもスリッページはありません。注文は出してから数秒後に約定し、この短い待ち時間が安全性を支えています。
スプレッドなし、スリッページなし
- スプレッドなし。新規も決済もすべて、何も上乗せされずにマーク価格で約定します。ロングはマーク価格より上ではなくマーク価格で入り、マーク価格より下ではなくマーク価格で出ます。
- スリッページなし。板を食っていくオーダーブックがないため、10 Blood でも 2,000,000 Blood でも同じ価格で約定します。
- ファンディングなし。ポジションの保有に時間によるコストはかかりません。トレードで実際にかかるコストは、勝ちトレードが利益の一部しか受け取れないことです（キープカーブ）。
2 つのステップ：注文、そして約定
- 注文を出します。トランザクションで注文が記録され、新規の場合は証拠金が確保されます。この時点ではまだ価格は決まっていません。
- 約 5 秒（デフォルト）後、ハウスのキーパーが約定させます。価格はその時点のマーク価格です。ハウスはその前に、上限、一時停止、価格保護などをすべて改めて確認します。いずれかに引っかかった場合、注文は約定せずにキャンセルされ、何も請求されません。
決済も同じしくみで、最低保有時間はありません。ポジションを建てた直後でも決済を依頼できます。唯一の例外は強制決済で、待ち時間なしに、現在のマーク価格で即座に実行されます。
短い待ち時間がある理由
マーク価格は約 3 秒ごとに更新されます。他の取引所の価格はそれより少し早く動くため、素早いトレーダーには次のマーク価格がどこに来るかを予測できることがよくあります。もし注文が現在のマーク価格で即座に約定するなら、そのトレーダーは上がると分かっている価格で何度も買うことができ、その利益はすべての Maneki のものであるプールから出ていくことになります。
多くの取引所では、これを補うためにすべてのトレードにスプレッドを課しています。Manekora はその代わりに待ちます。注文が約定するまでに新しいマーク価格が公表されるので、注文を出した時点で誰かが知っていたことは、受け取る価格にすでに織り込まれています。来ると分かっている価格でトレードできる人はいないため、スプレッドを払う必要もありません。
価格保護
価格保護は手数料ではありません。注文を出すときに、約定までにマーク価格が不利な方向へどこまで動いてよいかを選びます。デフォルトは ±0.5% で、注文パネルで設定できます。約定時のマーク価格がその範囲を超えていれば、注文は約定せずにキャンセルされます。新規の場合は証拠金が戻り、決済の場合はポジションがそのまま残ります。約定価格が注文時のマーク価格より有利になることもあります。価格保護が制限するのは不利な側だけです。
キーパーと 30 秒（デフォルト）の期限
- 注文を約定させられるのはハウスのキーパーだけです。誰でも約定させられるなら、トレーダーは自分に都合のよい瞬間に自分の注文を約定させることができてしまいます。それこそが、待ち時間によってなくしている優位性です。
- 早すぎる約定はできません。注文が 5 秒（デフォルト）待つ前には約定できません。通常はその後 1～2 ブロック以内に約定します。
- 遅すぎる約定もできません。約定可能になってから 30 秒（デフォルト）以内に約定しなかった注文は失効し、誰でもそれをキャンセルして証拠金を戻せます。そのため、キーパーが選べるのは最大でもその 30 秒間のマーク価格の中からだけです。
- キーパーが価格を決めることはありません。約定時にはハウスがマーク価格を自ら読み取り、指定した上限より不利な約定は価格保護によってキャンセルされます。
- すべてが記録に残ります。すべての注文、約定、キャンセルは時刻とともにオンチェーンに記録されるため、キーパーがどれだけ速く約定させているかを誰でも確認できます。
- キーパーを介さずに緊急決済を依頼できます。キーパーが決済の期限を逃した場合、そのポジションに今すぐ決済ボタンが 25 秒間表示されます。これを使うと、マーク価格から 0.1% 不利な価格で即座に決済されます（差し引かれる額が証拠金の 5 分の 1 を超えることはありません）。このコストと短い期限があるため、タイミングを選ぶために使うことはできず、意味があるのはキーパーが失敗したときだけです。25 秒を逃した場合は、無料でもう一度決済を依頼してください。キーパーがそれも逃せば、今すぐ決済が再び表示されます。 「今すぐ決済」にも有効な価格が必要で、緊急退出が一時停止されている間は利用できません。
待機中の注文はキャンセルできません。価格の動きを見てから取り消せるとしたら、それはプールが負担する無料のオプションになってしまいます。デフォルトの時間設定では、未約定の注文は送信から約 35 秒後に失効します。失効後は、誰でもオンチェーンでキャンセル取引を送信できます。新規注文の証拠金は、そのキャンセル取引が実行されると解放されます。
注文がキャンセルされる理由
| 理由 | 対処法 |
|---|---|
| マーク価格が価格保護の範囲を超えて動いた | もう一度注文するか、価格保護の幅を広げてください |
| キーパーが期限内に約定させなかった | まれなケースです（キーパーの停止やネットワークの停滞）。もう一度注文してください。決済の場合は「今すぐ決済」も 25 秒間使えます |
| 先にマーケットの上限に達した | サイズを小さくするか、時間をおいてお試しください |
| 新規が一時停止された、またはサーキットブレーカーが作動した | 決済とミントは継続します。交換には十分な保護資金準備金と利用可能な現金が必要です。 |
| ハウスが一時停止された（エクスプロイト対策の緊急停止） | 停止が終わったら、もう一度注文してください。決済と変換も待機になりますが、強制決済は続きます |
| マーク価格とオラクル価格が乖離した | 両者が再び近づいてからお試しください |
| マーケットの最大レバレッジが引き下げられた | より低いレバレッジを選んでください |
| 決済が約定する前にポジションが強制決済された | 対応は不要です。強制決済によってポジションは閉じられています |
キャンセルされた注文にかかるのは、そのトランザクションのガス代だけです。
注文の待機中
- その証拠金は使用中とみなされるため、利用可能な Blood には含まれません。
- 保有中のポジションがあるときと同様に、Maneki を旅立たせることも譲渡することもできません。利用可能な Blood は引き続き変換できます。
- 決済待ちのポジションも強制決済されることがあり、その場合は決済がキャンセルされます。決済の約定時にマーク価格が強制決済価格に達していれば、決済ではなく強制決済になります。